央行發(fā)布的7月份金融數(shù)據(jù)，出現(xiàn)了居民存款和居民貸款余額雙降。各路專(zhuān)家紛紛在推測(cè)產(chǎn)生的原因，最終在整個(gè)宏觀市場(chǎng)沒(méi)有太多因素影響的情況下，找到的最有可能原因，那就是居民持續(xù)到商業(yè)央行提前還貸。

現(xiàn)在，存量房貸利率與現(xiàn)行新房利率發(fā)生嚴(yán)重倒掛，既然存量房貸利率不能有效調(diào)整，而投資市場(chǎng)又沒(méi)有有效修補(bǔ)，出現(xiàn)穩(wěn)定正收益，存款利率也已經(jīng)逐步進(jìn)入到低利率時(shí)代，那么居民存款自然也只能剩下提前還款，減少負(fù)債、減少支出這一條路了。

央行的數(shù)據(jù)表明，7月新增居民部門(mén)貸款減少2007億元，同比多減3224億元。其中，以個(gè)人住房貸款為代表的居民中長(zhǎng)期貸款，其中大部分就是長(zhǎng)期房貸，又減少了672億元，同比多減2158億元。與此同時(shí)，7月份人民幣存款減少1.12萬(wàn)億元，同比多減1.17萬(wàn)億元，其中分類(lèi)到了居民住戶(hù)存款，減少了8093億元。

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一般來(lái)說(shuō)居民住戶(hù)存款的減少，要么是進(jìn)入到了消費(fèi)領(lǐng)域，要么是進(jìn)入到了投資領(lǐng)域，要么就是還貸減少居民的負(fù)債成本。但是目前這三條到底居民選擇了哪一條呢？

一、目前的居民存款更沒(méi)有有效轉(zhuǎn)化為投資。

A股的上證指數(shù)是代表著投資市場(chǎng)的景氣程度，整個(gè)7月份乃至整個(gè)上半年，上證指數(shù)確實(shí)也在震蕩，但是并沒(méi)有增長(zhǎng)，反而還有所下跌。資本市場(chǎng)并沒(méi)有得到有效的修補(bǔ)，現(xiàn)在投資仍然看不到一點(diǎn)點(diǎn)賺錢(qián)效應(yīng)。

同時(shí)萬(wàn)德數(shù)據(jù)表明：整個(gè)7月份約1.1萬(wàn)只公募基金取得正收益的只有3127支，占比低于30%。在這種情況下，理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展其實(shí)是一點(diǎn)都不好的。而且在一些時(shí)候提前贖回理財(cái)產(chǎn)品或者基金產(chǎn)品又成為熱潮。

二、目前居民存款并沒(méi)有有效轉(zhuǎn)化為消費(fèi)。

最近出臺(tái)的消費(fèi)20條，包括發(fā)改委提出的一系列指引方向，都是在8月份才提出的。而且目前也逐漸理清了一個(gè)概念，那就是不要單純的引導(dǎo)存款轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，而是先增加民眾收入，自然存款就會(huì)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)。僅僅只引導(dǎo)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化消費(fèi)，其實(shí)所產(chǎn)生的用處并不大。

三、提前還貸，現(xiàn)在就變成減少居民存款的一個(gè)主要出路。

在今年上半年，商業(yè)銀行使出了各種方法阻止民眾提前還款，但是后來(lái)央行以及金管局專(zhuān)門(mén)發(fā)文，不得侵害金融消費(fèi)者，也就是房貸借款人的正當(dāng)利益。所以很多商業(yè)銀行阻止提前還款的門(mén)檻被消除了。

在2018年之前買(mǎi)房，基本上房貸利率都在5%以上，在2018年之后買(mǎi)房，房貸利率有可能都高達(dá)6%以上。高于現(xiàn)在的新房房貸200個(gè)bp以上，也就是利率高了2%以上。如果是百萬(wàn)房貸，意味著每月還款額最少要多1300元以上。

現(xiàn)在存款利率也已經(jīng)下調(diào)在3%之內(nèi)了，而投資產(chǎn)生正收益的可能性在逐步減小。既然民眾手中的存款無(wú)法獲得5%以上，那么提前還款不就是一個(gè)最好的選擇嗎？為什么一邊要賺取著低于3%的存款利息，一方面還要負(fù)擔(dān)著高于5%的房貸利息呢？

存量房貸利率下調(diào)，也已經(jīng)從今年到現(xiàn)在討論半年多了，最近央行和住建部也屢屢發(fā)聲，希望各商業(yè)銀行可以制定因城施策的政策。但是大家都知道，這肯定損害了商業(yè)銀行的既得利益。最終各商業(yè)銀行遲遲不退出，那么民眾也只能用腳投票了。

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